道奇老闆Mark Walter被調查
根據彭博社報導，由洛杉磯道奇隊和湖人隊老闆Mark Walter掌控的兩家人壽保險公司，目前正遭到美國聯邦政府調查。
調查重點是，這兩家公司是否有如實揭露數十億美元的私人信貸投資，而這些投資又是否和Walter旗下其他事業有關。
這兩家公司分別是Delaware Life Insurance Co.和Clear Spring Life and Annuity Co.，都隸屬於Group 1001。
兩家公司在6月26日提交的監管文件中坦承，今年2月曾收到聯邦大陪審團傳票。
曼哈頓的聯邦檢察官正在調查，這些保險公司是否沒有說清楚，手上的私人信貸投資其實是在替Walter控制的其他公司或事業提供資金。
這項調查也和美國證券交易委員會的調查同步進行。
在此之前，檢方去年就已經開始調查Guggenheim Partners旗下規模高達3,620億美元的資產管理部門，而Walter正是Guggenheim的執行長。
FBI去年9月也至少執行過一次搜索令，查扣了一支手機。不過，目前還不清楚這支手機到底和調查中的哪一部分有關。
Walter透過控股公司TWG Global控制這兩家保險公司，同時也持有Guggenheim的股份。
TWG Global還持有道奇、湖人、WNBA洛杉磯火花，以及英超切爾西的股權，同時也是職業女子冰球聯盟PWHL的主要金主。
TWG Global表示，公司已經知道這項調查，也正在配合調查單位。
Group 1001則強調，公司同樣有配合調查，而且目前資本狀況和資金流動性都還很穩健。
截至目前為止，Walter本人和相關公司都還沒有被起訴。這類調查最後也有可能在沒有任何執法處分的情況下結束。
內部調查查出了什麼？
收到傳票後，Delaware Life和Clear Spring也展開內部調查，結果發現以前提交的財務資料確實有錯。
而且這個錯誤不算小。
Delaware Life原本向監管機關申報，和Walter其他事業有關的關係人投資只占大約3%，金額約14億美元。
但更正之後，這個數字變成超過170億美元，占總投資資產至少39%。
也就是說，原先申報的數字和後來查出的實際數字，差距非常大。
另外，截至2024年12月，這類關係人投資就已經超過110億美元。
Delaware Life目前正在進行改善計畫，準備降低對關係企業投資的依賴，同時加強公司的財務控管。
標普全球評級也因此把Delaware Life的評等展望，從「穩定」下調為「負向」，不過仍維持A-的財務實力評等。
根據Bloomberg Law查到的文件，截至今年3月，Delaware Life大約有690億美元資產，Clea r Spring則有大約160億美元資產。
這些私人信貸投資至少已經存在兩年，但文件裡沒有說明最早是從什麼時候開始。
這不只是Walter一個人的問題
這起事件會引起關注，是因為美國監管單位最近本來就在加強檢查人壽保險公司和私人信貸之間的關係。
監管單位想知道的是，人壽保險公司的資產裡，到底有多少錢被投入由自家股東、母公司或關係企業安排的私人信貸。
穆迪之前就警告，美國人壽保險公司大量投入私人信貸，可能帶來流動性不足和投資過度集中的風險。
光是持有量最高的前10家保險公司，就持有大約3,520億美元的私人非流動性債券。
另外，有分析指出，私人持有的保險公司目前已經掌握接近20%的美國人壽保險業資產。
這也促使全美保險監理官協會加強監督由私募股權公司控制的保險公司，並修改相關規範，專門處理結構複雜或涉及關係人交易的資產。
其實在Walter這起事件曝光前，監管機關早就已經開始關注這個問題。
美國財政部今年稍早曾召集美國和海外的保險監管單位，討論這個產業正在累積的風險。
NAIC主席Scott White也把投資組合透明度列為2026年的重點工作之一。
最近私人信貸市場違約增加，也讓外界更加擔心。
目前避險基金甚至已經建立超過50億美元的空頭部位，押注美國人壽保險類股下跌，原因就是市場擔心保險公司用年金資金投入私人信貸的速度，已經超過自身資本能承受的範圍。
監管單位現在關注的不只是私人信貸本身，而是這些投資到底有沒有和保險公司的大股東、母公司或其他關係企業綁在一起。
為什麼這件事值得注意？
對保戶來說，目前還沒有出現立即性的影響。
Group 1001表示，公司的資本和流動性仍然穩健。標普雖然把Delaware Life的展望調成負向，但仍保留A-評等。
不過，對監管單位和評級機構來說，這起事件很可能會被當成一個典型案例。
真正的問題在於，保險公司到底有沒有清楚交代，私人信貸投資和自家股東或關係企業之間的連結。
另一個更敏感的問題是，公司原本申報的關係人投資數字，和監管機關真正深入調查後查出的數字，到底差了多少。
Group 1001表示，在改善計畫進行期間，公司仍會持續替保戶和金融顧問提供服務。
彭博社指出，SEC和曼哈頓聯邦檢察官辦公室都拒絕評論這項調查，FBI則沒有立即回應。
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