美日聯手為何扶不起日圓？德銀策略師：日本也許根本不願日圓走強

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聯合新聞網

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美日聯手為何扶不起日圓？德銀策略師：日本也許根本不願日圓走強

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美日聯手為何扶不起日圓？德銀策略師：也許根本不願日圓走強

2026-08-14 16:35 經濟日報／ 編譯湯淑君／綜合外電

美國與日本雖大舉干預匯市，日圓匯價依然欲振乏力，目前仍徘徊在159日圓兌1美元附近，眼看又有貶破160之虞。圖為檔案照。路透社

縱使美國與日本大舉干預匯市，日圓匯價依然欲振乏力。德意志銀行策略師揣測，日本也許故意要維持弱勢日圓，因為那與日本政府的政策目標相符。

彭博資訊報導，德意志銀行總經策略師戴南發布研究報告說：「限縮日圓貶勢是一回事，但有理由懷疑日本是不是真的想要匯率大幅走強。」

戴南指出，理由之一是，日圓大幅升值可能有礙日本政府當前的政策目標；更何況，過去日圓從低估價位急速升值（例如1985年簽署的「廣場協定」導致日圓劇烈飆升），也留下久久難以癒合的傷疤。

因此，戴南認為，短期內似乎有理由相信，日本當局或許對「鼓勵海外資金大舉匯回」持謹慎態度，即使那麼做有助於抑升日本長期公債殖利率。

弱勢日圓亦可助長日本名目經濟成長、賦予日本財政更大的迴旋空間，並提高海外資產與企業獲利兌換回日圓的價值。

美日7月底發動1998年來首見的大規模聯手干預匯市行動，一度使日圓匯價從將近164日圓兌1美元的近40年低檔，急遽拉升至157附近，但兩周後又回貶至159上下，顯示干預行動只能爭取緩衝時間，治標而不治本。

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6.備註:

人口嚴重老化就無解了，後發國家的基礎金流反饋不足，現在還有AI在鈍化經濟刺激手段。亞洲目前就等看看誰的國庫先被自己的政策副作用打爆了。

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