恐慌性拋售觸發3442億韓元平倉潮 韓股陷
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恐慌性拋售觸發3442億韓元平倉潮 韓股陷入信用槓桿負循環
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發布時間：
2026-07-13 22:03
記者署名：
鉅亨網新聞中心
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南韓綜合股價指數 (KOSPI) 周一 (13 日) 收報 6806.93 點，單日暴跌 669.01 點，跌幅高達 8.95%。此次大跌不僅令指數兩個多月來首次跌破 7,000 點大關，更因市場劇烈動盪，先後觸發了賣方程式單暫停機制 (sidecar) 以及第一階段熔斷機制 (circuit breaker)。
據統計，這已是今年以來 KOSPI 指數第 7 次觸發熔斷，其中 5 次發生在
過去兩個月內。
這波慘烈跌勢的核心在於市場前期累積的大量槓桿資金正遭遇「強制清算」。根據南韓金融投資協會的最新數據，7 月 9 日單日強制平倉規模已升至 1,422 億韓元，較前一日暴增近五倍，並推升 7 月累計平倉總額達到 3,442 億韓元。
由於強制平倉數據存在兩個交易日的滯後性，周一近 9% 的暴跌意味著新一輪更巨大的平倉壓力將在本周中後期數據中顯現，去槓桿壓力尚未完全釋放。
此次市場調整的重災區為半導體板塊。周一 SK 海力士股價暴跌 15.37%，創下歷史最大單日跌幅；三星電子亦重挫 10.7%。市場對 AI 半導體盈利預期感到擔憂，加上獲利了結壓力，推動了集中拋售。
此外，單股槓桿 ETF 產品的「空頭伽馬」(Short Gamma) 效應進一步加劇了跌勢。這類產品在標的物下跌時需要被迫賣出，從而在極端行情中放大股價波動。數據顯示，「KODEX SK 海力士單股槓桿」與「TIGER 三星電子單股槓桿」兩款產品均創上市以來新低，較 6 月高點累計跌幅均超過 60%。
在資金面上，外資與機構投資者周一分別淨賣出 1.87 兆及 2.7 兆韓元，成為主要拋售力量。儘管散戶逆勢淨買入 4.5 兆韓元，但仍難以抵擋市場下行壓力。另一方面，散戶的資金承接力正快速衰竭。投資者存款餘額在一個月內減少了 32.57 兆韓元 (降幅23.3%)，信用融資餘額亦從 6 月的高點回落約 2 兆韓元。
分析人士指出，南韓股市此前漲幅過快 (從年內低點一度上漲超過 200%)，積累了明顯的過熱風險。
心得/評論：
7月累計的強制平倉已經到3442億韓元(約74.12億新台幣)
重點是這種強制平倉是有滯後性的，今天沒平的明天就幫你平...
簡單說，韓股現在就是
外資賣 + 強制平倉的還沒平完 + 韓國散戶快沒錢買(勇敢的韓國人!)
這三重壓力，看樣子是還有得跌。
各位股神怎麼看韓國這波下跌呢?
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