[標的] 1434 福懋 長期低估資產股 多
最近台股震盪很多公司財報開出來跟鬼一樣 但有一檔傳統資產控股股被大家嚴重忽略 就是福懋
大家都知道福懋是台塑集團的紡織廠 但其實它本質上根本是一檔大型控股ETF 我們直接拆解它的真實淨值 看看市場現在錯殺得多嚴重
目前財報上福懋的每股淨值大約是27元 但這是上一季底的舊資料 我們用最新的市價跟他們第一季財報的轉投資明細來算一下
第一部分是綜合公允價值 重估
台塑石化 福懋持股36.5萬張 帳面成本約55.1元 現在市價大概76.6元 價差貢獻每股淨值加4.66元
台灣化學纖維 帳面成本約44.95元 市價71.9元 貢獻每股加0.19元
南亞科技 持股0.77萬張 帳面成本約198.5元 靠北這個帳面有夠高 但現在市價456元 貢獻每股加1.18元
南亞塑膠 帳面73.93元 市價218.5元 貢獻加0.04元
把這些FVTOCI的股票用現在市價算完 福懋財報上真實的淨值已經來到33.07元
第二部分是權益法的隱藏淨值 這部分財報淨值看不到 算隱藏大秘寶
最大亮點是福懋科技 持股高達13.56萬張 帳面成本才39.53元 現在市價80.2元 這裡又隱藏了每股3.28元的價值
雖然廣越稍微折價 扣個0.17元 但兩者相加 福懋實質擁有的絕對資產價值 高達36.18元
我們來看歷史位階 這種傳產控股本來就是看股價淨值比PB
用真實淨值33.07元去對應過去30年的區間
便宜價PB 0.8倍以下 也就是股價低於26.45元 閉著眼睛買
合理價PB 1.0到1.2倍 股價應該在33到39元之間
昂貴價PB 1.3倍以上 股價超過43元再考慮賣
你看看福懋現在股價多少 19.2遠元
根本就是在歷史超級低檔區 現在買這檔等於是用極大的折價在買台塑四寶跟福懋科本業紡織只要不賠錢 這檔光靠資產淨值保護就非常足夠 下檔空間極度有限 適合左側建倉長抱
進退場機制
進場
現在市價可以直接分批進場建倉
停利 真實PB回到1倍也就是33元以上分批停利 看到40元全出
停損
這種跌破淨值這麼多的資產股基本上不停損 除非台塑集團集體面臨下市危機 不然越跌越買 頂多設個15元最後防線
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