煎熬一週！韓國35萬「螞蟻」散戶被斷頭 120萬人遭追繳保證金

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煎熬一週！韓國35萬「螞蟻」散戶被斷頭 120萬人遭追繳保證金

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發布時間：

2026/07/18 16:30

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〔編譯魏國金／台北報導〕

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韓股本週有35萬散戶遭斷頭。（美聯社）

隨著韓股的崩盤效應擴散至亞洲其他市場，過去一週對俗稱「螞蟻」的韓國散戶而言，是十分煎熬的一週，他們當中有120萬人觸發追繳保證金令（margin call），相當於韓國成年人口逾3%，同時有35萬散戶遭斷頭，突顯股市投資的狂熱程度，以及槓桿操作的危險性。

《Marketwatch》17日報導，高盛交易員貝萊科斯（Ioannis Blekos）16日在提供客戶的簡報中，提出上述數據。他補充，單單本週，約有35萬韓國散戶在韓股崩盤中遭斷頭，帳戶被歸零。韓股17日因制憲節休市，讓基金經理人喘一口氣，然而，韓股拋售潮仍蔓延至其他市場。

在日本，領跌的是首屈一指半導體類股。鎧俠暴跌16.1%，Ibiden跌9.88%、東京威力科創跌8.17%，而Sumco（勝高）暴跌15.17%。

儘管台積電16日公佈亮麗的財報，但17日仍跌7.29%，隨後開盤的美股走跌，費城半導體從近期最高點跌逾20%，落入熊市。

報導指出，半導體市場的情緒震盪反映的並非基本面，而是持有的部位。除了台積電外，艾司摩爾（ASML）、美光科技都公佈了非常強勁的獲利，所有晶片製造巨頭的財報皆顯示，在可預見的未來，仍供不應求。

市場評論員英尼斯（Stephen Innes）在Substack發表標題為《繁榮的陰暗面》（Dark Side of the Boom）一文提到台積電說，「當好消息無法提振一檔股票時，市場不再是依據消息交易，而是個人已持部位的權重」。

他補充，「韓國的情況顯示，當槓桿、保證金追繳令與加劇的波動性開始相互影響時，一個正常的修正會是如何快速的變成機械性反應」。

不過，市場也出現一些正面跡象。花旗銀行17日公佈的每週「資金流向洞察」指出，韓國與台灣的ETF本週分別流入64億美元與28億美元。此外，韓股在經歷數月大規模外資流出之後，上週出現5億美元的資金流入，這是令人鼓舞的趨勢逆轉。

心得/評論：

滿30正體中文字

當利多消息無法再推動股價,代表市場交易的邏輯已經從基本面轉向「持有部位的重量」。

這句話點出這次下跌的核心矛盾——台積電、艾司摩爾、美光科技等半導體龍頭的財報明明都很亮眼,顯示晶片需求依然強勁,但股價還是重挫。

換句話說,這波賣壓跟公司體質無關,而是槓桿部位被迫平倉所引發的連鎖效應。

這也呼應了:當槓桿、保證金追繳和波動性彼此加乘,一次原本正常的股市修正,很容易就演變成不受基本面控制的「機械性」拋售。

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