韓股暴跌25%！本益比跌破金融海嘯低點　高盛、瑞銀看好反攻

原文標題：

韓股暴跌25%！本益比跌破金融海嘯低點　高盛、瑞銀看好反攻

原文連結：

https://news.tvbs.com.tw/world/3262286

發布時間：

發佈時間：2026/07/20 12:16

記者署名：

編輯 沈惟中 報導

原文內容：

全球半導體股遭遇拋售，加上韓國政府祭出槓桿ETF監管措施，韓股近期大幅走跌。KOSPI指數自6月22日高點以來累計重挫近25%，本週單週跌幅達8.8%，預估本益比甚至低於2008年全球金融海嘯期間低點。不過，高盛與瑞銀集團認為，市場過度修正後，韓股估值已具吸引力，風險報酬比正在改善。

估值跌破金融海嘯低點

據《FUTUBULL》引述《華爾街見聞》報導，KOSPI指數近期受到科技股、建築股及零售股拖累下跌，MSCI韓國指數以美元計價也下跌10.2%。高盛指出，截至7月16日，KOSPI未來12個月預估本益比（P/E）降至5.78倍，低於2008年金融危機期間低點，創下2004年以來最低水準。

高盛表示，即使將企業每股盈餘（EPS）預估大幅下修41%，達到2008年金融危機期間最悲觀情境，並套用當時低點估值，KOSPI仍具有正向風險報酬。此外，KOSPI未來12個月預估股價淨值比（P/B）已從6月22日高點降至1.43倍，但預估股東權益報酬率（ROE）仍約25%，顯示市場估值與企業基本面出現明顯落差。

槓桿ETF監管上路　市場去槓桿風險下降

瑞銀指出，韓國政府針對單一股票槓桿ETF推出監管措施，包括8月5日起將最低現金保證金要求從約300萬韓元提高至3000萬韓元、禁止使用替代擔保品，以及暫停新商品上市審核，現有商品也立即禁止行銷。

不過，瑞銀認為，市場價格修正其實已提前完成部分去槓桿過程。韓國單一股票槓桿ETF總資產規模已從6月25日高峰約2.4兆韓元，下降至目前約1.7兆韓元。高盛數據也顯示，槓桿ETF占韓國ETF總資產約5%，整體規模仍相對有限。

外資逢低布局　科技股仍承壓

近期韓股下跌後，外資買盤出現回溫。高盛數據顯示，外資本週轉為買超KOSPI，買超金額約190億韓元，主要流向汽車與零售產業。其中汽車股買超1960億韓元，零售股買超1180億韓元；但科技股仍遭外資賣超約7660億韓元。

今年以來，外資在KOSPI市場累計賣超約16.1兆韓元，資金流出壓力尚未完全消退。瑞銀提醒，由於人工智慧（AI）需求前景，以及三星電子與SK海力士獲利預期仍存在不確定性，韓股短期波動可能持續，但目前市場估值已落入歷史低檔區間。

心得/評論：

散戶被殺爆

本益比跌回金融海嘯時

韓股的進場訊號是不是來了？

都跌這麼多了，總不可能再跌25%吧？

這次一定要把握住機會

--