大樹殖利率達近年高峰，今年營收仍拚穩定復甦

大樹殖利率達近年高峰，今年營收仍拚穩定復甦

MoneyDJ新聞 2026-07-24 蕭燕翔 發佈

連鎖藥局龍頭大樹(6469)將8月4日進行除權息，每股預計配發3.16元現金股利及0.6元股票股利，單現金殖利率已達4.5%、創下近年高峰。法人雖評估，全台藥局競爭已趨緩，但因租金與人事成本相對仍高，今、明年大樹營收仍將是較溫和的復甦，但因藥局屬剛性需求，大樹又具規模優勢，仍有機會是復甦下的優先受惠者。

法人認為，考量新店的實質獲利能力，避開紅海競爭，大樹近年採取較保守的展店策略，今年的淨展店雖會增加，但仍是約10%左右的淨增，不若2020-2025年的超級循環。同時，公司持續調整產品組合，提高保健食品、自有品牌及獨家引進商品等高毛利產品占比，預期將提高今、明年毛利率表現。

法人雖預期，大樹今年營收仍是相對溫和的復甦，費用率控管仍是關鍵，獲利先求年對年持穩，但因藥局屬高齡社會下的剛性需求，大樹擁有規模經濟，在市場競爭趨緩下仍維持展店策略，仍有機會領先同業復甦。

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心得

大樹將配發3.16元現金與0.6元股票，單現金殖利率達4.5%創近年高峰。雖然展店放緩至10%溫和復甦，但藥局屬高齡化剛性需求，加上提升高毛利保健品占比。在市場動盪時，具備高殖利率極也是選擇。

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「在各種無知中，最差勁的是『政治無知』。他聽而不聞、視而不見，他從不參與任何政治活動。他彷彿懵然不知，種種生活費用：如大豆價格、麵粉價格、租金、醫藥費等，全都與政治息息相關。他甚至對自己的政治無知引以為傲，挺起胸膛，高聲說自己討厭政治。 這愚人並不知道，基於自己的政治冷感，社會出現了淫業、棄童、搶匪 －－更可悲的是出現了貪官汙吏，他們對剝削社會的跨國企業阿諛奉承。 」-- Bertolt Brecht

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