韓股 40 天極限去槓桿！小摩喊籌碼洗淨 90% 恐慌就是底部

原文標題： 韓股 40 天極限去槓桿！小摩喊籌碼洗淨 90% 恐慌就是底部

原文連結： https://finance.technews.tw/2026/07/30/kospi-t/

發布時間： 2026 年 07 月 30 日 9:51

記者署名： 姚惠茹

原文內容：

韓股 KOSPI 指數歷經連續兩天的熔斷機制重擊，以及 T+2 結算制度引發的強制斷頭潮，韓股最脆弱的高槓桿籌碼正被快速掃地出門，根據摩根大通（JPMorgan）最新發布的模型數據指出，韓國股市本輪的「去槓桿」進度已大幅上修至 90%，意味著市場恐慌情緒可能已接近谷底。

這波去槓桿的力道究竟有多猛烈？從槓桿型 ETF 的數據即可見一斑，截至 6 月底，韓國槓桿 ETF 規模約達 525 億美元，但經歷這波大跌後，最新規模已急遽縮水至約 170 億美元，短短一個月內蒸發近 70%，韓國主管機關甚至已同步祭出針對單一股票槓桿 ETF的限購措施，以冷卻投機氛圍。

做為韓國股市權值核心，三星（Samsung）與 SK 海力士（SK Hynix）無疑是這波去槓桿的「震央」，這兩大科技巨頭過去曾占據韓股 KOSPI 指數融資餘額高達 36%，而歷經股價連續重挫及 T+2 的強制平倉洗禮後，高風險的信用交易部位已被迫大幅出清，籌碼面正逐步回歸長線資金。

整體融資餘額方面，截至 7 月 27 日，韓股融資餘額已從 38.6 兆韓圜下滑至 32.75 兆韓圜，減幅達 15%，分析師指出，真正的大規模斷頭實際是發生在 7 月 28 日與 29 日的暴跌之中，而最慘烈的實際斷頭數據尚未完全反映在目前的統計中，預估未來的最新融資餘額將出現更劇烈的降幅。

針對這波史詩級的洗盤，小摩指出，當高槓桿籌碼接近清洗完畢後，市場定價的主導權將重新回到「AI 產業基本面」、「企業獲利表現」與「低估值優勢」等三大支柱，而根據歷史經驗顯示，市場的極度恐慌往往伴隨著底部的成型，代表去槓桿行動接近尾聲的時刻。

心得/評論：

韓股今年熔斷9次，這個月就熔斷4次了

估值已經來到相當便宜了

縱然股價比年初還算高，但是獲利不斷攀升，本益比持續下滑

今天又撿了一張00735

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