AI資料中心搶地搶電，如今多了一道難題：華爾街開始把「居民反對」算進融資風險

AI資料中心搶地搶電，如今多了一道難題：華爾街開始把「居民反對」算進融資風險

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2026-08-10 19:15 林彥呈

AI熱潮推動美國資料中心建設進入前所未有的擴張期，銀行與資產管理業者也爭相搶進這波基礎建設投資潮。不過，隨著愈來愈多資料中心計畫遭到地方居民與社區反對，金融機構如今面對的風險已不只是技術、電力或信用，而是「這座資料中心到底蓋不蓋得成」。

《路透》報導，多項資料中心計畫近期遭遇地方政府阻力，甚至面臨停建、限制或取消，使銀行在評估融資案件時，開始把社區支持度納入盡職調查與信用風險評估。部分銀行業者也傾向選擇對資料中心較友善的州，以降低計畫延宕或取消的風險。

雖然這並未澆熄金融業對AI基礎建設的投資熱情，卻改變了銀行看待這類資產的方式。

「我主要會看兩件事，第一是專案準備程度，第二是專案的信用品質。」美國銀行全球基礎建設與永續金融主管Karen Fang表示，所謂準備程度，不只是取得所有必要的許可與核准，也包括「取得住在附近居民的社區支持」。

這項變化凸顯出一個新的問題：AI資料中心需求再旺，若地方政府不核准、居民強烈反對，金融機構就可能面臨資金已投入、但專案卻無法如期落地的風險。

從「信用風險」到「社區風險」

資料中心是雲端運算與AI模型訓練所需的核心基礎設施，但大型資料中心同時也是高度耗電、耗水的設施。隨著美國各地資料中心快速增加，鄰近居民對噪音、建築外觀、電力需求推升電價，以及大量用水等問題的疑慮升高。

因此，美國部分地方政府開始重新檢視資料中心建設，全球也有愈來愈多政府、監管機構與城市考慮暫停、限制甚至禁止新的資料中心開發案。

對於銀行而言，這代表傳統的專案融資盡職調查又多了一層。

銀行在提供AI基礎建設融資前，通常必須進行技術、環境、土地使用分區、估值與保險等多項審查。如今，地方居民是否支持，也逐漸成為評估專案能否順利推進的重要因素。

摩根大通AI基礎建設投資銀行業務主管Kevin Curtin指出，為這類專案安排銀行貸款所需要投入的工作相當龐大，而且完成授信協議只是開始。在施工期間，開發商仍必須持續證明專案符合財務契約與銀行監控要求，才能按照約定進一步取得融資。

這也意味著，一旦資料中心計畫在地方層級遭遇阻力，銀行可能必須投入更多時間重新進行盡職調查，甚至面臨專案延後或最終取消的風險。

摩根士丹利財務長Sharon Yeshaya也說，該公司非常清楚這類風險，因為資料中心產業本身就是高度資本密集、且高度依賴資金的產業。金融機構除了協助客戶籌資、承銷與分銷資金，也必須設法找到方法降低相關風險。

75個專案、1300億美元遭遇地方反對

這種風險已經不只是個別案例。根據研究機構Data Center Watch統計，2026年第1季至少有75個、總價值約1300億美元的資料中心計畫遭遇地方反對。

與此同時，高盛預估全球大型科技公司到2030年在AI領域的支出將超過6兆美元，遠高於網路泡沫時期投入網路基礎建設的資本規模。

龐大的資本需求，讓銀行依然不願錯過資料中心融資市場。

銀行通常在資料中心開工前至少1年便開始與開發商洽談融資，並在建設過程中持續追蹤專案進度。換言之，如果一項計畫後來因居民抗議、許可問題或地方政府反對而陷入停滯，銀行前期投入的大量時間與審查成本都可能付諸流水。

心得/評論：

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這大量反彈的聲音 不再是個案

未來候選人 不可能再無視相關議題了!!!

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