玉山金法說》黃男州談明年股利「高於今年」 不再發股票且殖利率破4%
原文標題：玉山金法說》黃男州談明年股利「高於今年」 不再發股票且殖利率破4%
發布時間：2026年8月13日週四 下午3:29
記者署名：葉憶如
原文內容：
擁58萬股東的玉山金控（2884）今（13）日下午召開法人說明會，今年前7月244.4億元，每股盈餘1.51元。董事長黃男州承諾二原則，一是「今年EPS若高的話，股利會發更多」，二是「保持股息殖利率破4%」，同時，他也說合併三商美邦人壽後資本來到1772億元，不適合再發股票股利。
玉山金控公布2026年上半年稅後淨利成長27.8%達214.3億元，獲利表現再創新猷。每股稅後盈餘(EPS)1.32元、股東權益報酬率(ROE)15.46%、資產報酬率(ROA)0.91%，皆為五年來新高 總資產穩步邁向5兆元規模。
明年股利維持二大原則 全現金且殖利率破4%
被問到明年的股利政策？黃男州明確表示，去年每股獲利賺2.12元，發放1.4元現金股利，他說今年股東接受程度好。若2026年每股獲利EPS往上提升「目前相當好，上半年已賺1.32元」，全年有機會超越去年的2.12元。
他承諾未來股利發放原則，一是若EPS高的話，股利應該發的更多。二是保持股息殖利率4%以上。黃男州說，無論是外資或其他主要股東，均表達若有殖利率4%比率，覺得是不錯的水準。因此會秉持這二大原則為未來股利發放的原因。
至於玉山銀將向金管會申請所有「股息發放有利」的內部評等法，他說，適用後六年CET1資本會下降2.5%，若以全部普通股CET1的資本適本率看，會有3.55%的增加率，分六年來看，等於每年0.5~0.6%左右，玉山若每增加1%的利率，需要多現增260~270億元，若提高0.5~0.6%，則約需多現增約130~140億元的資本，所以在內部評等法上，在資本增長過程中，會保持非常好的資本適足率。金控旗下每家子公司，金控都能做非常好的安排。
黃男州談下半年經濟有三大變數 央行最快明年首季才升息
至於談到今年下半年的經濟成長數方面，黃男州也提到有三大主要變數。一是地緣政治戰爭整體大經濟影響會持續多久？二是AI 浪潮對台灣及各行各業影響，目前都是正面，如GDP經濟非常好，但會不會「後遺症」要很緊密觀察。三是聯準會及央行政策，亦是全球跟台灣經濟最大的很大關鍵因素。
玉山金總經理黃茂欽也補充，國內「央行有升息條件，但沒有升息的急迫性」。他說，這幾個月物價不平靜，超越2%的目標。央行貨幣政策會趨緊，同時國際油價上漲，導致物價上漲只是表面，真正原因是薪資上漲跟社會預期心理，才是物價上漲真正原因，因此有調高升息的條件，但沒有急迫性。
此外，外資將1.6兆元台幣熱錢匯出，亦是強力的緊縮，因此貨幣市場利率平均已上升30個基本點，等於2.5次的升息效果，這股匯出力量，已有提高準備率的效果，因此央行可以不必出手了，讓央行沒有急迫性，這此是美聯準會主席華許的期許，貨幣市場自然升值了，，因此央行應該沒有升息的急迫，最快明年第1季才會升息。
心得/評論：
玉山金舉辦法人說明會
董事長黃男州承諾EPS高的話股利應該發的更多且保持股息殖利率4%以上
未來也只會發放現金股利
喜歡股票股利的股東可以轉往其他金融股了
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