〈美股早盤〉油價回落抵消美債殖利率壓力 主要指數變動不大
原新聞標題:〈美股早盤〉油價回落抵消美債殖利率壓力 主要指數變動不大
發布時間：2026-09-02 21:42
記者署名：段智恆
原文內容：
美股主要指數周三(2日)開盤變動不大，油價自高檔回落，稍微緩解市場對能源成本推升
通膨的擔憂，但美債殖利率仍處於多年高點，持續壓抑投資人風險偏好。
西德州中級原油跌破每桶90美元，中止因美伊爭奪荷姆茲海峽控制權而引發的連兩日漲勢
；美國10年期公債殖利率在觸及兩年高點後大致持平。
截稿前，道瓊工業指數漲近260點或近0.5%，那斯達克綜合指數跌近20點或0.07%，標普
500 指數漲近0.1%，費城半導體指數跌近0.1%。台積電 ADR 漲近0.3%。
國際油價中止連日漲勢，稍微緩解市場對能源成本推升通膨的擔憂，美股期指周三(2日)
盤前收斂跌幅，美國公券價格同步走高。不過，全球公債殖利率仍上升壓力，加上主要央
行可能在本月升息，市場情緒依然謹慎。
截稿前，標普500指數期貨大致持平。戴爾科技(DELL-US)受強勁營收預測激勵，盤前股價
上漲。歐洲Stoxx 600指數下跌0.3%，亞洲股市創兩周來最大跌幅，美元變動不大。
布蘭特原油在連續兩個交易日上漲後回落至每桶94美元附近。美國公債逆勢上揚，30年期
美債殖利率下跌2個基點至5.25%，但其他多數市場的債券價格仍然走低。周三公布的ADP
數據顯示，美國8月民間就業人口增加3.8萬人，低於預期，反映勞動市場招聘動能放緩。
油價回落暫時減輕市場壓力。此前能源價格持續上漲，加深投資人對通膨再度升溫的憂慮
，也使原本已受到政府大舉舉債及企業融資需求壓迫的債市進一步走弱。
交易員目前預估，包括聯準會(Fed)在內的三家主要央行，本月升息機率均已超過50%，其
中Fed升息機率約為65%。ING策略師Chris Turner指出，市場新的基本假設似乎已轉為Fed
終究會在9月升息。Fed主席華許(Kevin Warsh)已清楚表明，通膨下降速度仍不足以回到
目標，加上經濟維持一定韌性，Fed可能必須採取行動。
儘管全球債市承受賣壓，但殖利率升幅相對溫和，仍為交易員帶來些許安慰。法國巴黎銀
行財富管理策略師Stephan Kemper表示，本輪債市下跌有秩序且範圍廣泛，並非由信用風
險或流動性壓力引發，顯示市場正在反映利率將在更長時間維持高檔，而不是預示信用危
機或經濟衰退。
Kemper認為，殖利率能否回落的關鍵仍在通膨預期。如果長天期殖利率壓力獲得緩解，考
量企業基本面依然強勁，股市可能出現大幅上漲。企業現金部位在AI支出激增之際仍重返
歷史高點，也為股市提供支撐。今年全球股票市場已吸引約1.1兆美元資金，創2021年以
來最大流入。
不過，Global Gate Asset Management策略師Patrik Lang警告，一旦美國與日本公債殖
利率突破目前阻力區，股市韌性可能受到考驗。目前投資人部位偏高，短期指標也進入超
買區，無論基本面如何，未來數周市場均可能進入整理。
心得/評論：
油價回落雖然暫時緩解通膨憂慮，但勞動市場放緩與鷹派升息預期交織，加上美債殖利率
維持高點，使市場情緒趨於謹慎。在高利率與評價面偏高的背景下，美股短期料將維持高
檔震盪整理。
--