《大賣空》貝瑞放空美光！稱股價恐迎30%修正、警告AI泡沫將破裂

《大賣空》貝瑞放空美光！稱股價恐迎30%修正、警告AI泡沫將破裂

鉅亨網編譯莊閔棻 2026-07-04 13:10

《大賣空》原型投資人貝瑞（Michael Burry）於週四（2 日）宣布，已建立美光科技(MU-US) 的放空部位，並同步加碼五檔既有多頭持股。

根據外媒報導，貝瑞在其 Substack 貼文中表示，美光近期的漲勢已達歷史極端水準，從估值、技術面到長期景氣循環特性來看，均顯示股價存在重大下行風險。

美光股價週四收盤重挫 5.49%，收於 975.56 美元。

貝瑞表示，他「週三（1 日）在 1051.87 美元狙擊做空美光科技。儘管它已經下跌了不少，但我覺得我對這類情況的最終結局有相當清晰的了解。」

貝瑞在文中寫道：「美光是景氣循環股的最佳詮釋。」他指出，過去 42 年來，美光股價曾歷經 34 次超過 30% 的大幅回檔，而目前股價高於 200 日移動平均線的幅度，已超越 1984 年以來任何時間點，「甚至比網路泡沫高峰期還要誇張。」

在獲利能力方面，貝瑞亦嚴詞批評美光的長期表現，指其中位數投入資本回報率僅 4%、中位數股東權益報酬率僅 7%，「簡直糟糕透了。」他更直言：「每三季就有一季，美光是在摧毀資本」。

他指出，美光數十年來屢屢出現負報酬，自由現金流更有將近一半的時間處於負值。

針對美光近期的漲勢，貝瑞認為背後驅動力是「錯失恐懼症（FOMO）、博傻理論與公開承諾偏誤」，而非理性分析。

他也主張，美光已不再是記憶體產業的領導者，並指出南韓記憶體廠的資本支出計畫，基本上決定了美光必須投入多少資本支出。

談及高頻寬記憶體（HBM）時，貝瑞表示：「HBM 雖然是最新的產品，但也只是記憶體產業漫長產品演進中的另一項產品罷了。」他認為，HBM 熱潮正符合他對 AI 泡沫的整體論點。

貝瑞表示，他選擇直接放空美光股票，因為「賣權的價格看起來太昂貴了。」他並補充，若美光股價走勢趨於穩定、波動率下降，他將考慮加碼買進賣權，以擴大空頭部位。

此次放空美光，與貝瑞日前揭露的半導體空頭布局一脈相承。他在 6 月 30 日的貼文中，已公開對輝達 (NVDA-US) 、應用材料（Applied Materials）及安碩半導體

ETF(SOXX-US) 建立空頭部位，並預測 AI 相關晶片股將面臨 30% 的修正壓力。

在放空美光的同時，貝瑞也加碼了五檔原有的多頭部位，分別為：Paypal(PYPL-US) 、豆芽農夫市場 (SFM-US) 、碩騰 (ZTS-US) ，以及聯邦國家抵押貸款協會「房利美」（Fannie Mae，FNMA）與「房地美」（Freddie Mac，FMCC）。

各檔加碼成本價分別為：PayPal 45.31 美元、豆芽農夫市場 89.33 美元、碩騰 74.80美元、房利美 6.15 美元、房地美 5.69 美元。

儘管貝瑞態度悲觀，在投資社群平台 Stocktwits 上，散戶對美光的投資情緒維持看多，相關討論熱度也處於高檔。

過去 90 天內，美光相關貼文數量暴增 260%，同期關注該股的散戶投資人人數也增加4.1%。

今年以來，美光股價已大漲 248%。

https://news.cnyes.com/news/id/6522423

心得/評論：

貝瑞美光空在1051.87美元

同時也對輝達 (NVDA-US) 應用材料（Applied Materials）

及安碩半導體ETF(SOXX-US) 建立空頭部位

另外增加做多Paypal、豆芽農夫市場、碩騰、房利美、房地美等部位

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