萬海H1毛利率為貨櫃三雄之冠　主因百分百自有船、亞洲線佔比高

原文標題： 萬海H1毛利率為貨櫃三雄之冠　主因百分百自有船、亞洲線佔比高

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發布時間： 2026年08月25日 07:00

記者署名：張佩芬

原文內容：萬海(2615)今年上半年毛利率27.03%，在貨櫃三雄當中居冠，優於長榮(2603)的19.49%與陽明(2609)的12.86%，陽明海運前董事長謝志堅認為，萬海船隊百分之百自有是最大優勢，亞洲線應該也是高獲利主要來源；業界高階則指出，今年上半年美國線獲利率遠高於歐洲線，萬海沒有經營歐洲線應該也是獲利優於同業主因之一。

目前陽明營運船隊自有船比例為50%，長榮72%，而萬海在去年就已達到100%自有，讓營運成本明顯低於同業。

在航線配置上，長榮與陽明歐美線營收佔比都約75%，萬海則是美國與南美約佔36%、亞洲區間航線約佔37%，南亞與中東線佔27%。而今年獲利水平高的主要是亞洲、美國與南美線。

在航線配置上是否形成黃金比例，也是獲利的主要因素，陽明海運雖然自有船比例偏低，在Alphaliner公布的數據，2021年陽明海運營業利益率(Operating Margin)曾經名列全球第一，高達61.3%。陽明該年在超高運價的歐洲線營收佔比近四成是主要因素之一。

三家貨櫃船公司在今年第二季毛利率都有明顯提升，陽明自首季的7.30%提高為17.54%，長榮自15.48%提高為22.08%，萬海則自22.76%提高為30.37%。

負債比到今年6月底為止，陽明28.37%、長榮39.75%、萬海33.53%；保留盈餘部分可以讓長期投資人很放心，陽明有2633.47億元、長榮4918.78億元、萬海2424.08億元，未來市場即使轉壞，都還有錢可以配發股利。

心得/評論：長榮陽明萬海 誰會賠錢啦！

買的都賺到不要不要

我就問 到底哪個人玩航運股會停損？

長期持有配息股息也穩賺不賠

長榮海運這波上一千 一起發大財 槓桿全開

滿30正體中文字，心得過短或濫竽充數將以板規 1-2-3 處分

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