台股炒瘋了！一群人辭職專心炒股　房仲

在ceca擔心亞洲金融風暴前，更要擔心AI 軍備競賽真正的風險，這個海嘯才是第一波。

現在華爾街擔心的不是 AI 是假的，而是美國科技巨頭花的錢，最後能不能賺回足夠的報酬。

現在 Google、Meta、Microsoft、Amazon 為了 AI 大幅增加資本支出，緊縮自由現金流，甚至開始增加發債融資。在高利率環境下，資金成本已經不像過去那麼便宜。

加上中國 AI 正快速追趕。Kimi K3 等模型真正值得注意的，不只是 benchmark，而是中國可能用更低的資本投入，做到接近美國模型的能力。

如果最後變成：

美國花天價蓋 AI 基礎建設 → 自由現金流被壓縮、負債增加 → 中國卻用更低成本追上→ 美國 AI 投資報酬率低於預期

那就算 AI 革命是真的，美國科技股也不代表一定能贏。

這也是 2000 年網路泡沫真正的教訓：

網路最後確實改變世界，但不代表當年所有網路股、電信股、基礎建設股的價格都是合理的。

所以現在真正該看的不是「AI 會不會成功」，而是：

AI 帶來的營收與現金流，能不能追上 資本支出、折舊與融資成本。

追得上，軍備競賽值得；追不上，才是真正的泡沫風險。

以上股房雙棲的房蟲會怕的話，先賣持股幾成應付接下來幾年的現金流。

我自己是已經賣兩成，再配上之後16hrs uber eat + 老婆大夜seven的薪資，應該夠扛。

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