現在信貸怎麼都調高利率了

其實大多數人搞錯央行升息的意義

央行是央行, 銀行是銀行, 央行升息並不必然銀行要照做

銀行的定存利率、放款利率, 是依照自己對資金的需求以及能賺錢的利差, 自主決定的

而央行升降息, 其實是透過改變銀行的資金成本, 來影響銀行的利率

央行每三個月給出的利率, 稱為重貼現率, 這是銀行拿合格票據擔保, 跟央行融資的利率

如果市場資金不足, 銀行經常有需要跟央行借錢

那央行的重貼現率就會直接影響銀行的資金成本, 進而影響定存及放款利率

但長期以來, 台灣金融市場資金充足, 銀行間頂多只患不均, 不患寡

銀行若有短期資金需求, 跟銀行同業拆款, 利率只有央行重貼現率的1/3

所以銀行當然會優先尋求同業拆款

這導致央行重貼現窗口很少有銀行來借款, 重貼現率也只剩政策宣示意義

但央行不是只有利率窗口能影響銀行利率

現代央行, 其實更傾向用市場操作, 來影響銀行利率

而台灣央行, 主要影響銀行利率的市場操作方式, 就是NCD

NCD是央行針對銀行發行的大額定期存單

銀行收到的存款數量太大, 無法及時消化, 貸款出去

那就可以存到央行提供的NCD去

NCD是台灣央行在貼現窗口失效之後的最重要利率工具

NCD代表台灣銀行收到的存款的最低收益, 通常略低於同年期的銀行定存利率

所以雖然重貼現窗口失效, 央行依然可以透過NCD利率來影響各銀行的定存利率

而台灣央行跟金管會還有另外一招, 就是用各種金融政策, 政策性去影響銀行的供需

近期最有名的就是2024年的金龍海嘯

要求各銀行自律, 各銀行要給出不動產貸款佔所有貸款比例下降的目標值

這直接就改變了銀行能貸給不動產抵押貸款的額度, 拉高不動產抵押貸款的利率

相對的, 其他貸款就必須貸更多出去, 所以信貸、股票質押的利率就降低

那為什麼現在信貸、質押利率又高了？

這除了券商那邊, 因為貸款太多, 很多已經打到淨值三倍

(券商允許承做所有貸款+股票融資的上限是淨值四倍

但股票融資是本業, 如果沒有股票融資額度, 正常的股票經紀業務都難以進行

所以所以打到三倍通常剩下額度就會都保留給股票融資)

另一個問題, 就是太多人把定存轉入股票交易帳號

每天成交值也太高, 一堆錢堆在券商交割專戶裡面

有一個數字叫做流動性覆蓋比率(LCR)

指的是銀行擁有的現金資產(合格流動性資產HQLA) 跟 30天內銀行可能流出的現金的比例

銀行30天內可能流出現金, 則是依照每個帳戶性質不同估算

定存的30天內可能流出現金是0%, 一般個人存款是10%, 券商交割專戶則是95-100%

所以大家把太多錢轉成一般存款, 甚至拿來交易的結果

就是銀行必須為了這些30天內可能流出的現金, 得提高銀行的現金資產

這使得銀行的現金需求增加

在定存被NCD托住的情況下, 銀行就是調高貸款利率, 來減少現金被借出

這就是為什麼去年房貸利率增加(金龍海嘯), 信貸跟質押利率降低

但到了今年年中, 信貸跟質押利率也提高(銀行流動性覆蓋率不足)的原因

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