Re: [標的] 四大正二 被低估的持有成本 元大vs群益

其實正價差有很大一部分是因為真的有潛在利好先漲的，也就是說還要跟實際漲出來的複利效果相抵。

拿這半年正價差的環境來看：

1、4、5月連續漲幅，帶來的複利效應是高過耗損，意思是大於兩倍報酬。

2、3、6月則耗損高過複利效應，低於兩倍報酬。

但在大牛市中複利一贏就贏2%多，一季有時候會累積到8-10%，而耗損，包括波動耗損與正價差轉倉成本，帶來的影響在輸的月份大概0.5%-1%。

最嚴重的2025Q2也才-3.5%。

也就是手動轉倉或是借貸現貨未必真的有比較好，錯過每日複利可能省成本輸績效。

所以只要是牛市繼續，正價差的成本不用太緊張，長期複利更驚人。

2020-2026請見此文：

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