Re: [標的] 2408南亞科/多/記憶體行情討論
南亞科談EUV還言之過早
南亞科所謂自己的1B製程
Techinsight
拆起來切只有到大廠1x-1y 水準而已
美光當年用DUV做到1a-1b都還能維持高良率低成本
長鑫目前是1z-1a 的水平
同樣還沒有把DUV 發揮到極致
論die cost成本南亞科還比長鑫高
但我的看法還是存為王
因為長鑫自己供給中國用就不太夠了
2024年底的長鑫G4製程
2025 7月 南亞1B 0.176
https://library.techinsights.com/public/sectio… 35-98e8-7688c97b8f5b
南亞科1B與國際通用標準的1b不一樣
10nm Class 1x-y-z-a-b-c
三大廠目前是D1c
不行
你這篇我一定要解析一下
不然大家對市場會有很多誤解
順便我要提出一個真正的風險
而不是你說的這個
首先最大問題是
你拿的是中國2024年的資料
那份TechInsights圖表顯示長鑫G4很強
但在2026年的現實是：
設備斷供
2025年後
美國對中國DUV多重曝光所需的關鍵零件與化學品進行了更嚴厲的限制
長鑫的G4產線面臨「維護困難」與「擴產不易」
而南亞科1B製程在2026年已進入「超高良率期」
這解釋了為什麼位元出貨量雖然持平
但獲利卻暴增
這不是只有報價暴漲而已
還加上報廢率極低
重點是
資本市場買的是斜率
南亞科的1B的確不能跟國際三大廠的1B相提並論
但是當南亞科決定跳過DUV的極限
直接強攻EUV時
它就已經在邏輯上 「拋棄了2024年的那個自己」
與其死磕DUV到跟三大廠一樣的水準
不如直接跳級攻EUV才有生路
這就是南亞科的商業布局
也是它能不重演航運股慘劇的關鍵差別
好
再來說真正的風險
就是回到大家都知道的良率問題
只要開始準備轉入EUV
初期必然會有良率耗損的毛利下降問題
過一陣子絕對會有法人開始質疑這一點
這個時候南亞科會迎來一波下殺
建議各位660元以上就要警戒
看線做事
可以先出一部分
等法人殺完再接回
例如當年三星開始用EUV的時候
也經歷了半年到一年的磨合期
但也不是沒有好消息
好處是台灣的半導體生態聚落是世界上數一數二的
許多廠商早就被台積電嚴格打磨過
例如南亞科在初期開始磨合EUV時
配合的光罩廠是那個被台積電魔鬼訓練過的家登
試錯成本大幅降低
所以磨合期會不會有？
還是會的
毛利會不會受到影響？
也是會
股價因此會不會被殺一波？
那當然會
但是不會太久
總歸來說
南亞科轉進EUV
是短空長多
請各位謹慎進出
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