Re: [請益] 這波無限下殺真正的原因是什麼？
我覺得擦鞋童理論比較可能吧
我剛剛去買早餐吃，
原本月初一直每天都笑容滿面的老闆娘，
在我要點餐前正在看著手機、然後滿臉難過的問我要吃什麼
連帥哥都不叫了
打蛋的時候筷子在裡面有氣無力的繳著
最後連醬包筷子都忘記給我
我還要自己拿，
離開早餐店的時候我回首看了一下老闆娘
她又拿出手機在那邊上下滑動。
不過這波跌幅那麼大，
錢是被空蛙賺走了還是外資拿走了啊？
※ 引述《a000000000 (比古A十郎)》之銘言：
: 這波下殺是一堆消息造成螺旋式下跌
: 簡單講94半導體股要垮惹
: 各種消息都來踹一腳
稍微說一下簡單的數字
2022年之後到現在Data Center CAPEX投入大概是1.5T
這數字應該是實際已經投入的cash flow，我們用這個數字來當一個切點
以Data Center來說，目前主要60%集中在半導體+硬體周邊 = 900B
這些半導體在折舊率方面目前都設定是5年，也就是一年你"獲利"要超過180B才能回本然後現在HBM、Dram、TSMC都瘋狂漲價，今年通過的預算成本都越來越高
老黃天天推出新產品、更好的能源效率、更快的運算速度
這些上個世代的產品跑到第四五年產出Token的效率能不能回本?
問題是現在各家模型根本都是在補貼給消費者
說多好用多好用的，是建立在各家的補貼上面
有點像是大家都知道直昇機是中短距離最快的交通工具
但拿直升機空投來送Uber eat會有利潤嘛?
現在大家都在燒Token說自己生產力讚讚讚，但企業經營目標是賺錢啊
只要有一天Token無法反映成本給使用者，這個經濟循環就是充滿不確定性
有人會說亞麻仔燒了七八年虧損還不是沒事? TSLA甚至燒了快20年
這本質上還是不同，亞麻仔和TSLA都只是一家公司，他們也沒有那麼大的折舊壓力現在是每天幾千萬鎂的折舊在燒，但這個環境根本無法支持本身的成本
除非模型有大躍進大幅度改善Token使用效率
(事實上Gemini就是在做這件事情，他們嘗試著降智去節省token使用)
目前方向確實是AI越來越強，但Token燃燒速度也越來越快
當然還有一種可能就是
半導體變成白菜價去犧牲小我造就AI
但這有可能媽?
有可能媽?
前陣子大家說TSMC要漲價一片樂觀，記憶卡蛙看到HBM破新高爽歪歪
阿問題是這東西價格越貴，Token成本就越高
那請問AI公司要怎麼回本阿?
只要東西一買下去就是燒折舊，兩年後老黃推出什麼神奇玩意兒沒人知道
早期下的CAPEX，購買到產出以之前狀況大概只有18個月左右的時間差
現在這麼卡大概拉到30個月左右了
究竟要怎麼回本，還是也許、或許、可能28年如同歐噴醬說的
他們能夠打平了，那我不知道是他們可以把定價拉到成本之上呢
還是Token使用效率大幅提升，窩不知道
你相信歐噴醬媽? 但Token使用效率大幅提升反而可能會減緩半導體需求量
因為他們必須要先回收這五年來瘋狂投入的1.5T CAPEX
那假如是半導體和豬仔大突破，AI公司這幾年投入的1.5T不就是吃了一坨大的?
有點難啊
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