央行Q2理監事會議揭露　2鷹派理事主張升息

原文標題：央行Q2理監事會議揭露　2鷹派理事主張升息

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發布時間：2026/07/30 19:47

記者署名：林巧雁

原文內容：

中央銀行第2季政策利率維持不變，今天央行公布議事錄摘要，兩位鷹派理事陳旭昇、李怡庭投下利率不變反對票，主張是升息的適當時機，利率不宜再按兵不動，貨幣政策效果有落後時間，現正面臨通膨壓力，若在此時升息，可能對於降低通膨預期較有效果。

央行第2季理監事會決議維持利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持在年息2％、2.375％及4.25％。

央行總裁楊金龍在理監事會議後表示，本季仍有兩位理事主張升息，顯示對通膨壓力擔憂。會議記錄顯示，其中一位支持升息的理事認為，利率不宜再按兵不動，且此時是不錯的升息時機。

這位理事認為，5月國內消費者物價指數（CPI）年增率及央行預估6月CPI年增率均超過2％，核心CPI能更精準反映市場中長期、根本的通膨趨勢，而核心物價領先指標構成項目已呈現上漲趨勢，故需審慎因應。

貨幣政策效果有落後時間，現正面臨通膨壓力，若此時升息，可能對降低通膨預期較有效果。

他觀察到長天期利率上揚及長短期利差擴大的情形，須留意市場對於未來通膨預期可能產生變化。此外，今年前3月實質總薪資負成長產業的受僱員工人數高於去年，故應在適當時機採取貨幣政策，抑制通膨壓力。

另一位主張升息的理事說，目前是調升利率使貨幣政策正常化的好時機。根據央行預測，6月後及全年CPI年增率預測值均高於2%；另國際油價仍居高，且生產者物價指數（PPI）年增率持續上升，顯示油價轉嫁到CPI的最重要管道就是PPI。

該理事強調，就驅動台灣通膨的因子來看，央行預估的需求因子進一步擴張，供給因子的緊縮幅度亦擴大，將成為未來物價上漲的隱憂，均顯示未來消費者物價膨脹走勢不容樂觀。當通膨再度提高後，台灣1年期定期存款實質利率轉為負值，顯示台灣政策利率過於寬鬆。

其他理事支持利率不動，但也提到通膨壓力，多位理事認為未來須持續關注通膨發展及民眾通膨預期。

某位理事認為，目前雖面臨物價上行風險，但維持政策利率不變，可保留一定政策空間，較具因應未來不確定性的彈性。另一位理事指出，目前尚無必須調整政策利率的理由，但中東衝突對通膨問題相當棘手。

另一位理事表示，政府穩定物價的措施，長期仍須回歸市場機制運作，儘管政策利率維持不變，仍須對外傳達抑制通膨的決心，抑制民眾的通膨預期。

也有理事會關心股市的信用擴張，警告若民眾持續以不動產抵押貸款投入股票，可能威脅金融穩定，主管機關應思考相關總體審慎監理措施。另有理事提醒，一旦股市明顯反轉，過度投入股市的衝擊不容忽視。

心得/評論：

今年真的什麼奇怪的事情都看過了

常見的CPI低於2這兩個月也都高於2了

有央行理事就釋出升息訊號

不知道楊金龍總裁最後會怎麼做

各位投資人怎麼看呢?

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